본 연구에서는 비상장기업이 주식시장에 상장하는 기업공개(IPO)와 동료효과의 관계를 분석하였다. 본 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 동료들의 퀄리티가 좋을수록 비상장기업의 경영자가 IPO를 선택할 확률이 높아진다. 이러한 결과는 첨단산업(Hightech)효과나 IPO유행(IPO wave) 효과를 통제하여도 유지되었다. 둘째, 산업의 진입장벽이 낮을수록 동료효과가 IPO동기에 긍정적인 영향을 주었다. 다른 산업에 비해 산업규모가 성장하지 못한 시장이거나 산업집중도가 낮은 시장에서 동료효과와 IPO 동기간의 관계가 더욱 뚜렷하게 나타났다. 셋째, 우리는 동종산업내 IPO 경쟁압력이 클수록 동료효과가 IPO 경정에 더욱 긍정적으로 작용함을 발견하였다. 종합하면, 본 연구에서는  비상장기업의 경영자가 IPO를 선택할 때, 동종기업의 높은 퀄리티가 긍정적인 시크널로서 유의미한 의사결정 요인의 역할을 할 수 있음을 보였다.

핵심단어: IPO동기, 동료효과, 동료퀄리티, 상장기업, 비상장기업

JEL 분류기호: G11, G14